长城港股通价值精选多策略混杂型证券投           资基金     基金科罚东说念主：长城基金科罚有限公司     基金托管东说念主：北 京 银 行股份有限公司     论说送出日历：2025 年 7 月 12 日                                             长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说                               §1 要紧指示      本基金科罚东说念主的董事会及董事保证本论说所载贵府不存在诞妄记录、误导性述说或要紧遗漏， 并对其内容的实在性、准确性和完竣性承担个别及连带背负。      本基金托管东说念主北 京 银 行股份有限公司说明本基金合同划定，于 2025 年 07 月 11 日复核了本报 告中的财务看法、净值阐扬和投资组合论说等内容，保证复核内容不存在诞妄记录、误导性述说 或者要紧遗漏。      本基金科罚东说念主承诺以忠实信用、死力守法的原则科罚和诈欺基金财富，但不保证基金一定盈 利。      基金的过往功绩并不代表其畴昔阐扬。投资有风险，投资者在作出投资决议前应仔细阅读本 基金的招募走漏书。      本论说中财务贵府未经审计。      本论说期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                             §2 基金产物粗略  基金简称                          长城港股通价值精选混杂  基金主代码                         007132  基金运作形态                        契约型灵通式  基金合同成效日                       2019 年 6 月 26 日  论说期末基金份额总和                    114,143,744.19 份  投资看法                          本基金以港股通标的股票为主，筛选基本面邃密、价值                                被低估的公司，并通过多种策略组合建树，追求长久稳                                定投资陈诉。  投资策略                          本基金通过对宏不雅经济环境、策略时局、证券市集走势                                的笼统分析，主动判断市集时机，进行积极的财富建树，                                合理细则基金在股票、债券等种种财富类别上的投资比                                例，并跟着种种财富风险收益特征的相对变化，当令进                                行径态调整。                                本基金将在宏不雅经济分析、行业分析的基础上，探员公                                司在同行中的地位、中枢产物的竞争力、市集需求现象                                及公司的决议体系过头开发精神等，说明公司的基本面                                以及财务报表信息纯真诈欺种种估值步骤评估公司的价                                值，筛选出由于经济周期原因或市集热诚原因变成的低                                估值股票以及壁垒明确、具有握续盈利增长期景、价钱                                合理且具有眩惑力的股票进行投资。在港股通投资标的                                的筛选上，提防对基本面邃密、相对 A 股市集估值合                                理、具备优质成长性、提防现款分成的股票进行投资。                                本基金纯真诈欺多种策略构建股票投资组合，多维度分                                第 2页 共 12页                                       长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说                          析股票的投资价值，包括：①高股息正经增长策略；②                          行业龙头正经增长策略；③高增长策略；④A-H 股价差                          策略；⑤戴维斯双击策略等。通过合理搭配各个子策略                          的投资比重，提高组合收益的踏实性，获得正经投资回                          报。  功绩比较基准                  恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×60%+沪深 300                          指数收益率×15%+中证全债指数收益率×25%  风险收益特征                  本基金是混杂型基金，其预期收益及风险水平高于货币                          市集基金和债券型基金，低于股票型基金。  基金科罚东说念主                   长城基金科罚有限公司  基金托管东说念主                   北 京 银 行股份有限公司  下属分级基金的基金简称             长城港股通价值精选混杂 A 长城港股通价值精选混杂 C  下属分级基金的交游代码                    007132                    017627  论说期末下属分级基金的份额总和            76,983,280.18 份          37,160,464.01 份               §3 主要财务看法和基金净值阐扬                                                           单元：东说念主民币元                          论说期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日） 主要财务看法                       长城港股通价值精选混杂 A               长城港股通价值精选混杂 C 注：①本期已终了收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除预计用度和信用减值逝世后的余额，本期利润为本期已终了收益加上本期公允价值变动收益。   ②上述基金功绩看法不包括握有东说念主交游基金的各项用度，计入用度后实质收益水平要低于所 列数字。                      长城港股通价值精选混杂 A                                    功绩比较基准                   净值增长率标 功绩比较基准  阶段      净值增长率①                    收益率轨范差           ①－③        ②－④                    准差②    收益率③                                           ④                          第 3页 共 12页                                             长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说 夙昔三个月       8.90%      2.50%        2.70%         1.38%     6.20%     1.12% 夙昔六个月      37.44%      2.47%       11.37%         1.24%    26.07%     1.23% 夙昔一年       65.31%      2.06%       25.14%         1.13%    40.17%     0.93% 夙昔三年       13.37%      1.81%       14.76%         1.05%    -1.39%     0.76% 夙昔五年       -1.55%      1.86%        7.77%         1.03%    -9.32%     0.83% 自基金合同 成效起于今                        长城港股通价值精选混杂 C                                             功绩比较基准                     净值增长率标 功绩比较基准  阶段     净值增长率①                              收益率轨范差        ①－③       ②－④                      准差②        收益率③                                               ④ 夙昔三个月       8.72%      2.50%        2.70%         1.38%     6.02%     1.12% 夙昔六个月      36.88%      2.46%       11.37%         1.24%    25.51%     1.22% 夙昔一年       63.76%      2.06%       25.14%         1.13%    38.62%     0.93% 夙昔三年            -          -            -             -         -         - 夙昔五年            -          -            -             -         -         - 自基金合同 成效起于今 率变动的比较                                第 4页 共 12页                                 长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说 注：①本基金合同划定本基金投资组合中股票投资比例为基金财富的 60%-95%，其中投资于港股 通标的股票的比例不低于非现款基金财富的 80%；每个交游日日终在扣除股指期货合约和国债期 货合约需交纳的交游保证金后，应当保握现款或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金财富 净值的 5%，其中现款不得包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等；权证、股指期货、国债 期货过头他金融器用的投资比例依照法律法例或监管机构的划定膨胀。   ②本基金的建仓期为自基金合同成效之日起六个月内，建仓期满时，各项财富建树比例安妥 基金合同商定。                   §4 科罚东说念主论说                    第 5页 共 12页                                           长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说             任本基金的基金司理期限 证券从业 姓名     职务                                               走漏              任职日历  离任日历  年限                                           男，中国籍，硕士，特准金融分析师（CFA）         。                                           基金科罚有限公司任 QDII 交游司理，                                           财富科罚公司（香港）任港股投资司理，                                           说念朴老本科罚有限公司任投资司理，2016                                           年 10 月-2018 年 3 月曾赴任于人命保障     外洋业务                                  财富科罚有限公司任港股投资司理。2018     部副总经                                  年 3 月加入长城基金科罚有限公司，历任     理（主握 2019 年 6 月 26                    港股商酌员、外洋业务部总司理助理，现 曲少杰                      -       19 年     使命）、本     日                           任外洋业务部副总司理（主握使命）           。自     基金的基                                  2019 年 6 月于今任“长城港股通价值精     金司理                                   选多策略混杂型证券投资基金”基金经                                           理，自 2023 年 4 月于今任“长城天下新                                           能源汽车股票型发起式证券投资基金                                           （QDII-LOF） ”基金司理，自 2025 年 3                                           月于今任“长城中证港股通高股息投资指                                           数型发起式证券投资基金（QDII）”基金                                           司理，自 2025 年 6 月于今任“长城恒生                                           科技指数型证券投资基金（QDII）”基金                                           司理。 注：①上述任职日历、离任日历说明公司作念出决定的任免日历填写。   ②证券从业年限的野心形态校效力业东说念主员的预研讨定。 注：无。   本论说期内，本基金科罚东说念主严格校服了《证券投资基金法》、基金合同和其他联系法律法例的 划定，以忠实信用、死力守法的原则科罚和诈欺基金财富，在限制和重视风险的前提下，为基金 份额握有东说念主谋求最大的利益，未出现投资违抗法律法例、基金合同商定和预研讨定的情况，无因 公司未死力守法或操作不妥而导致基金财产逝世的情况，不存在毁伤基金份额握有东说念主利益的步履。   论说期内，本基金科罚东说念主严格膨胀了预计法律法例和公司轨制的划定，不同投资者的利益得                              第 6页 共 12页                                   长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说 到了公说念对待。      本基金科罚东说念主严格限制不同投资组合之间的同日反向交游，对同向交游的价差进行过后分析， 并对基金司理兼任投资司理的组合膨胀更长周期的交游价差分析，按期出具公说念交游稽核论说。 本论说期论说合计，本基金科罚东说念主旗下投资组合的同向交游价差均在合理领域内，效果安妥预计 策略法例和公司轨制的划定。      论说期内未发现本基金存在绝顶交游步履，莫得出现基金参与的交游所公开竞价同日反向交 易成交较少的单边交游量进取该证券当日成交量的 5%的阵势。      论说期内基金功绩无论完全陈诉也曾相对陈诉阐扬出色，主要归因于以下两点：      第一，本基金握续暖和并重心投资于中国科技互联网行业，跟着中国参加科技转换周期该板 块爆发出苍劲增长能源，互联网、新能源汽车、游戏、修图、智能一稔、告白制作、音乐、智能 驾驶、手机、外交等细分板块皆初始与 AI 初始和会，开发出 AI 带来的第二增长弧线，再行掀开 庞大的增漫空间。      第二，本基金握续看好中国的新兴消耗后劲。中国的消耗市集从举座上看收获不高出，然则 消耗的结构正在发生庞大且辞谢冷漠的变化。比较于消耗举座大盘的庸碌无奇，新消耗板块正在 速即崛起，不仅体当今具体行业（如茶饮、潮玩、宠物）的快速增长，还反馈了消耗者步履的变 化。      新消耗是指以承诺新一代消耗者个性化、热诚化、悦己化需求为中枢的一种消耗趋势。与传 统消耗不同，新消耗更提防“质价比”和“热诚价值”，而非单纯的“性价比”。新消耗的兴起 源于年青消耗群体的崛起、原土企业产物力的进步以及消耗场景的多元化。新消耗不仅暖和商品 本人的功能性，更强调品牌故事、文化内涵、IP 联名、情谊共识等附涨价值。      实质上，科技互联网板块的主要增长能源相似开端于年青东说念主群体的消耗形态的改换，新能源 汽车、智能驾驶、智能一稔、游戏、音乐等等皆是新事物对往事物的更新替代。由于本基金较早 意志到新科技和新消耗的庞大增长后劲，并较早在科技互联网和新消耗规模进行布局，因此基金 功绩阐扬相对比较好。      后续投资策略上，基金坚握价值投资为理念，专注于基本面商酌，以龙头股投资为导向，选 择投资标的时更敬重企业长久正经功绩增长才气而不外分追求短期高功绩增长。2025 年三季度我 们握续看好港股科技互联网行业的畴昔发展远景，港股科技互联网行业策略较为友好，企业功绩                      第 7页 共 12页                                     长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说 出现进取趋势，畴昔中国东说念主工智能的发展会开启中国科技互联网企业新的发展机遇；同期无间看 好新兴消耗的增长后劲，因为年青东说念主的消耗偏好代表着畴昔消耗的地点。       本论说期长城港股通价值精选混杂 A 基金份额净值增长率为 8.90%，同期功绩比较基准收益 率为 2.70%；长城港股通价值精选混杂 C 基金份额净值增长率为 8.72%，同期功绩比较基准收益率 为 2.70%。       本论说期内，本基金无需要走漏的情况。                       §5 投资组合论说 序号              技俩            金额（元）                 占基金总财富的比例（%）        其中：股票                    120,897,403.01               86.16        其中：债券                                    -                -             财富撑握证券                              -                -        其中：买断式回购的买入返售金融资                                                 -                -        产 注：权利投资中通过港股通交游机制投资的港股公允价值为 120,897,403.01 元，占基金财富净值 的比例为 89.17%。 注：无。        行业类别          公允价值（东说念主民币）               占基金财富净值比例（%）                        第 8页 共 12页                                              长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说 基础材料                                    1,242,531.88                 0.92 消耗者非必需品                                39,494,876.51                29.13 消耗者常用品                                  9,841,764.40                 7.26 能源                                                 -                    - 金融                                                 -                    - 医疗保健                                               -                    - 工业                                       576,352.40                  0.43 信息科技                                   32,997,588.42                24.34 电信处事                                   36,744,289.40                27.10 公用奇迹                                               -                    - 房地产                                                -                    - 推测                                 120,897,403.01                   89.17 注：以上分类弃取财汇大智谋提供的外洋通用行业分类轨范。 序号     股票代码       股票称号     数目（股）        公允价值（元）            占基金财富净值比例（%） 注：无： 注：无。      明细 注：无。 注：无。                              第 9页 共 12页                                     长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说 注：无。 注：无。      本基金将说明风险科罚的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着严慎原则， 参与股指期货的投资，以科罚投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特色。      本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理科罚债券组合的久期、流动性和风险水 平。 注：无。      无。 在论说编制日前一年内受到公开指责、处罚的情形      本论说期内本基金投资的前十名证券的刊行主体未被监管部门立案造访，或在论说编制日前 一年内受到过公开指责、处罚。      本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同划定备选股票库除外股票。  序号              称号                   金额（元）                       第 10页 共 12页                                   长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说 注：无。 注：无。   由于四舍五入的原因，分项之和与推测项之间可能存在尾差。                  §6 灵通式基金份额变动                                                       单元：份                     长城港股通价值精选混杂               长城港股通价值精选混杂 技俩                          A                         C 论说期期初基金份额总和                  75,874,816.19         21,153,217.71 论说期本领基金总申购份额                  9,588,061.81         45,191,297.26 减:论说期本领基金总赎回份额                8,479,597.82         29,184,050.96 论说期本领基金拆分变动份额（份额减                                          -                        - 少以“-”填列） 论说期期末基金份额总和                  76,983,280.18         37,160,464.01             §7 基金科罚东说念主诈欺固有资金投老本基金情况                                                       单元：份             技俩      长城港股通价值精选混杂 A 长城港股通价值精选混杂 C 论说期期初科罚东说念主握有的本基金份额              7,352,205.88                    - 论说期本领买入/申购总份额                            -                    - 论说期本领卖出/赎回总份额                            -                    - 论说期期末科罚东说念主握有的本基金份额              7,352,205.88                    - 论说期期末握有的本基金份额占基金总 份额比例（%） 注：本论说期本基金科罚东说念主未诈欺固有资金投老本基金。                     第 11页 共 12页                                         长城港股通价值精选混杂 2025 年第 2 季度论说                  §8 影响投资者决议的其他要紧信息 注：本论说期内无单一投资者握有基金份额比例达到或进取 20%的情况。   无。   （一）中国证监会准予长城港股通价值精选多策略混杂型证券投资基金注册的文献   （二）《长城港股通价值精选多策略混杂型证券投资基金基金合同》   （三）《长城港股通价值精选多策略混杂型证券投资基金招募走漏书》   （四）《长城港股通价值精选多策略混杂型证券投资基金托管契约》   （五）基金科罚东说念主业务阅历批件、买卖派司   （六）基金托管东说念主业务阅历批件、买卖派司   （七）中国证监会划定的其他文献   基金科罚东说念主及基金托管东说念主住所   投资者可在办公时候亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金科罚东说念主长城基金管 理有限公司商酌。   商酌电话：0755-29279188   客户处事电话：400-8868-666   网站：www.ccfund.com.cn 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