华泰证券研报觉得，从排放总量看，移动源是我国大气混浊物排放的紧迫开端，其中天真车排放占比72%。2000年开动，我国天真车尾气排放圭臬历经屡次升级，2020年发布国六圭臬，2025年以来国七圭臬参议和制定历程加速，本事道路或将加多EHC和紧耦合SCR等次序，华泰证券测算国七阶段尾气后处分市集空间达1000亿元。看好国七市集空间彭胀和国产替代历程，本事储备和居品竞争力最初的国七产业链公司有望受益。

　　华泰 | 环保：国七圭臬迭代，后处分市集有望彭胀

　　从排放总量看，移动源是我国大气混浊物排放的紧迫开端，其中天真车排放占比72%。2000年开动，我国天真车尾气排放圭臬历经屡次升级，2020年发布国六圭臬，2025年以来国七圭臬参议和制定历程加速，本事道路或将加多EHC和紧耦合SCR等次序，咱们测算国七阶段尾气后处分市集空间达1000亿元。看好国七市集空间彭胀和国产替代历程，咱们觉得本事储备和居品竞争力最初的国七产业链公司有望受益。

　　中枢不雅点

　　移动源是大气混浊物紧迫开端，其中天真车排放占比72%

　　移动源排放的氮氧化物（NOx）和蒸发性有机物永诀占世界总量的60%和24%傍边。尽头是氮氧化物，天真车、非说念路移动机械、船舶、铁路内燃机车等移动源氮氧化物的排放量跳跃了900万吨。2023年世界移动源混浊物排放总量为1924.6万吨，其中天真车排放占比72%。

　　排放圭臬捏续擢升，2025年以来国七圭臬历程加速

　　我国天真车尾气排放圭臬发展大概可分为4个阶段。2000-2014年：国一到国四，主要模仿欧洲圭臬，2017年：国五实行，在国四排放圭臬基础高潮级，裁减了氮氧化物（NOx）和颗粒物（PM）限值。2020年：国六发布，在国五基础上NOx、PM限值削减60%以上，加多了对颗粒数目PN的收敛。2025年：国七圭臬参议和制定历程加速, 当今正处于三阶段预参议之中，同期欧七排放圭臬已持重实施。

　　国七圭臬鼓动后处分本事迭代，居品价值量有望擢升

　　国七本事道路或将加多EHC和紧耦合SCR等次序，NOx减排、冷启动管控、扩展监管技能等方面有望擢升国七后处分居品价值量。发动机在低负荷工况运行时，排气温度常常较低，无法使后处分安装赶紧达到最好责任温度，导致NOx等混浊物的转动成果低下。EHC为擢升排温的主要本事技能。参议标明，WHTC轮回下，使用EHC后，SCR尿素起喷温度达到180℃的时候由正本的368s提前到80s，显耀擢升了SCR转动成果，使NOx加权排放降至151.74mg/kWh，得志欧七排放规矩的限值条目。

　　测算国七阶段尾气后处分市集空间达1000亿元

　　以2024年世界汽车行业销量数据为基数，参考奥福环保、艾可蓝、凯龙高科、中自科技招股领略书和行业数据，测算汽车尾气后处分市集空间数据如下：1）载体：国六、国七载体市集空间105、158亿元。2）催化剂、封装、电控：国六、国七市集空间562、843亿元。3）尾气后处分：国六、国七阶段载体、催化剂、封装、电控筹备市集空间668、1001亿元。

　　风险教唆：国七圭臬制定和实施程度不足预期，国产替代历程不足预期，新动力浸透率高于预期赌真钱老虎机app，市集空间测算可能存在偏差。